20 Mart 2009 Forex Yorumu
Amerikan Doları FED’in Niceliksel Gevşeme Politikası Uygulama Kararı ve İşsizlik Başvuruları’ndaki Artışa Rağmen Sakin Bir Seyir İzliyor
FED’in Çarşamba günkü niceliksel gevşeme politikası uygulama kararı sonrasında Perşembe günü Amerikan Doları oldukça zayıf bir seyir izledi. Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) beklendiği üzere fed fon faizlerini değiştirmeden %0.00-%0.25 seviyesinde bıraktı. Ayrıca FOMC’nin önümüzdeki altı ay içinde özel kredi piyasalarına destek sağlamak için 300 milyar Dolar tutarında hazine kağıdı satın alacağını, mortgage’a dayalı varlık alımlarının 750 milyar Dolar’a kadar çıkarılabileceğini ve satın alınacak borç miktarının ise 100 milyar Dolar’a kadar artırılabileceğini açıklandı.
Perşembe günü gelen ekonomik veriler de Amerikan Doları’nın lehine değildi. Çalışma Bakanlığı’nın verileri karışıktı ancak genel sonuç verilerin kötü olduğu yönündeydi. 14 Mart’la son bulan haftada İlk kez İşsizlik Sigortası Başvurusu’nda bulunanların sayısı 12.000 kişi düşerek 646.000’e geriledi, 7 Mart’la son bulan haftada Devam Eden İşsizlik Başvuruları ise 185.000 kişi artarak 5.473.000’e(kayıtların tutulmaya başladığı 1967 yılından bu yana en yüksek seviye) çıktı.
Rakamlardaki artış İşsizlik Oranı’nın FED’in 2009 tahmini olan %8.0-%9.2 aralığının en üst seviyesine çıkabileceğini gösteriyor. Conference Board’un Öncü Ekonomik Endeksi ise Ocak ayındaki yükseliş sonrasında Şubat ayında %0.4 oranında düşüş gösterdi. Raporun ayrıntılarına baklıdığında ortalama çalışma zamanı, işsizlik başvuruları, hisse fiyatları ve tüketici beklentilerindeki kötüye gidişin düşüşe neden olduğu görülüyor. Diğer taraftan Tüketici Malları Siparişleri, Nakliye Miktarı, Savunma dışı Yatırım Malları Siparişleri(iş dünyası yatırımları) ve İnşaat İzinleri’nin %0.1’den daha az bir değişim kaydettiği görülüyor.
Philadelphia FED’in bölgenin imalat sektöründeki aktivitelere yönelik ölçümlerini gösteren rakamlar Mart ayında -41.3′den -35′e yükseldi. Bu gelişme olumlu olsa da ana ve alt başlıklardaki negatif rakamlar sektördeki büyümenin hala oldukça kötü durumda olduğunu gösteriyor. Ödenen/alınan fiyatlar, yeni siparişler ve stoklar, maliyetlerin azaldığını ancak kar marjlarının da daraldığını, talepe daralma olduğunu ve iş gücü piyasalarında kötüye gidişin devam ettiğini gösteriyor. Amerika’nın imalat sektörü resesyondan oldukça kötü etkilendi ve hem yerli hem de yurtdışı talepte büyük bir düşüş görüldü.
Avro ve İngiliz Poundu, Amerikan Doları Karşısında Değer Kazandı. Ancak İngiltere’de Niceliksel Gevşeme Politikası Uygulanacak Olması Nedeniyle Avro, İngiliz Poundu’na Göre Daha İyi Bir Performans Sergiledi Avro ve İngiliz Poundu Amerikan Doları’nın değer kaybından en büyük faydayı sağlayan para birimleri oldu. Ancak Avro İngiliz Poundu’na göre daha güçlü bir seyir izledi ve EURGBP 0.9500 seviyelerine kadar yükseldi. Avrupa ve İngiltere Merkez Bankası faizleri %0′a kadar indirmekten çekiniyor, ancak niceliksel gevşeme politikasına yönelik kararları arasında farklılıklar bulunuyor.
İngiltere bu yönde bir politika uygulayacağını belirtirken, ECB Başkanı Jean-Claude Trichet merkez bankasının yeni standart olmayan yöntemler üzerinde çalıştığını belirtti. ECB’nin niceliksel gevşeme politikası uygulamasına geçmesi daha zor olacak. Çünkü Avro Bölgesi için oluşturulmuş hazine kağıtları bulunmuyor bu nedenle aynı yönde hareket etme konusunda önemli bir koordinasyon sağlanması gerekiyor.
Cuma Günü Gelecek Perakende Satış Rakamları Nedeniyle Kanada Doları’nda Geri Çekilme Görülebilir
Kanada Doları, Amerikan Doları karşısında günü %0.59’luk yükselişle tamamlamış olsa da para birimi Kanada’dan beklentilerin üzerinde gelen Enflasyon Rakamları’na pek fazla tepki vermedi. Şubat ayında Tüketici Fiyat Endeksi Rakamları, hizmet ve mal fiyatlarındaki artış sayesinde %0.7 oranında yükseldi. Gıda, enerji, mortgage maliyetleri gibi dalgalanmayı arttıran faktörler dışarıda tutularak ölçülen Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi Rakamları %0.5 oranında artış gösterdi. Bu değişimler sonucunda yıllık rakam ise %1.1’den %1.4’e çıkarken, Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi Rakamları ise değişmeden %1.9 oranında kaldı.
Tüketici Fiyat Endeksi Rakamları’nın aksine Kanada’dan gelecek Perakende Satış Rakamları Kanada Doları üzerine önemli bir etki yaratabilir. Bloomberg News’ün ekonomistler arasında yaptığı ankete göre Ocak ayında rakamlarda %0.1’lik küçük bir artış bekleniyor. Ancak rakamların negatife düşebileceği yönünde göstergeler de bulunuyor. İşsizlik Oranları’ndaki artış, iş dünyası faaliyetleri’ndeki yavaşlama, 18 Mart’ta açıklanan Toptan Satış Rakamları’nın beklentilerin üzerinde düşüş göstermiş olması, Perakende Satış Rakamları’nda yükseliş görülmesini pek mümkün kılmıyor.
Eğer rakamlar olumsuz gelirse Kanada Doları’nda sert bir geri çekileme görülebilir, özellikle de 3 Mart’ta Kanada Merkez Bankası’nın faiz oranlarının %0.50 seviyesine kadar indirilmesi sonrasında bile para politikalarının mevcut ekonomik koşullarla daha uyumlu hale getirilebileceğini belirtmesi sonrasında.Ancak eğer Perakende Satış Rakamları artarsa Kanada Doları değer kazanabilir.
